Apple: Time to ‘Think Different TM’ - ook als het om geld gaat

Deze case is beschikbaar via The Case Centre (referentienummer 113-043-1).

Apple is in 1976 opgericht in Cupertino, Californië, door Steve Jobs en Steve Wozniak. In augustus 2012 bedroeg de beurskoers van het bedrijf 700 dollar, wat van Apple veruit het waardevolste bedrijf ter wereld maakte, met een marktkapitalisatie van meer dan 650 miljard dollar. De geschiedenis van Apple, die nauw vervlochten is met het leven van Jobs, lijkt wel een Griekse tragedie. De eindeloze creativiteit en onstuitbare drang naar innovatie van het bedrijf zetten de computersector helemaal op zijn kop en vertaalden zich in sterke bedrijfsresultaten. ‘Cash is koning’ is een veelgehoorde uitdrukking in managementkringen, maar moet je een reusachtige oorlogskas van 121 miljard dollar houden? En hoe breng je de betalingsbelofte ten bedrage van 45 miljard dollar van maart 2012 in de praktijk?

Deze casestudy bestudeert de bedrijfsresultaten van Apple vanuit een langetermijnperspectief. Hij bekijkt nauwkeurig de belastingbetalingen van het bedrijf en onderzoekt zijn kapitaalstructuur, kasmiddelen en dividendbeleid. Al deze elementen zijn van aanzienlijk belang voor de waarde van Apple en voor de methoden die moeten worden gebruikt om het waarderingsniveau van Apple te meten. Het doel van deze case is MBA- en/of master in finance-studenten een grondig inzicht te laten verwerven in corporate finance in het algemeen en financiële analyse, kapitaalstructuur, dividendbeleid en bedrijfswaardering in het bijzonder.

Deze case:

  1. bestudeert bedrijfs- en financiële resultaten op basisniveau en gevorderd niveau evenals op korte en lange termijn;
  2. bepaalt het risicoprofiel van een bedrijf;
  3. bekijkt strategieën die bedrijven toepassen om belastingen te ontwijken;
  4. onderzoekt problemen met betrekking tot bedrijfswaardering, zoals de manier waarop moet worden omgegaan met overtollig kasgeld, problemen betreffende de waardering op basis van multiples en DCF-waardering, het berekenen van bèta’s;
  5. behandelt aandelensplitsingen en omgekeerde aandelensplitsingen;
  6. gaat na hoeveel kasgeld bedrijven op de balans moeten houden en hoe overtollig kasgeld moet worden geïnvesteerd;
  7. biedt een kritische bespreking van het dividendbeleid en de kapitaalstructuur van Apple;
  8. bestudeert vergoedingspakketten van topmanagers en werknemersopties.

De casestudy is heel ruim opgevat en kan worden beschouwd als een case voor gevorderde studenten aan het einde van een cursus financieel bedrijfsmanagement. Hij kan ook worden gebruikt om studenten wegwijs te maken in specifieke domeinen door de aandacht alleen te vestigen op een aantal onderwerpen: financiële analyse, bedrijfswaardering, kapitaalstructuur en dividendbeleid. De casestudy biedt een uitstekende basis voor een boeiende discussie over tal van aspecten met betrekking tot corporate finance.

Apple: Time to ‘Think Different TM’ - ook als het om geld gaat

Accreditaties
& rankings

Equis Association of MBAs AACSB Financial Times Economist Intelligence Unit