De grote farma-reus versus de kleine biotechnologie: analyse van de financiële situatie van Pfizer en ImmunoCellular Therapeutics

Deze casestudy is beschikbaar via The Case Centre met referentie 113-021-1.

De constante fusies in de farmaceutische industrie hebben veel mensen verbijsterd. Onder druk van verlies van patenten, een slecht economisch klimaat, stijgende kosten voor R&D, krimpende onderzoekspijplijnen, druk op de prijzen en de concurrentie van generische middelen sluiten de grote farma-bedrijven miljoenendeals zoals bv. de overname van Wyeth door Pfizer in 2009. Anderzijds lijkt het alsof biotech-bedrijven staan te springen om opgeslokt te worden door hun grote, meer traditionele concurrenten. Miljoenen dollars worden uitgegeven bij overnames van biotech-bedrijven die amper inkomsten kunnen voorleggen.

In deze casestudy worden kleine biotech-bedrijven tegenover grote farma-reuzen gezet. Dat levert een interessant contrast op, want hoewel ze ontegensprekelijk van een ander kaliber zijn, zou je tegelijk kunnen stellen dat ze zeer gelijkaardig zijn. Alleen bevinden ze zich in een andere fase van hun levenscyclus. Bovendien raken beide bedrijven steeds meer met elkaar verweven via allianties en samenwerkingsverbanden en hun business wordt beïnvloed door dezelfde factoren. Hoe kunnen we gefundeerde conclusies trekken rond de financiële prestaties van deze bedrijven? Eerst is er een korte discussie over een aantal fundamentele aspecten van de specifieke dynamiek van deze bedrijfssector. Ook een goed begrip van hun business-model is onontbeerlijk om een correcte interpretatie te kunnen maken van hun jaarrekening en financiële ratio’s. In deze casestudy wordt uitgelegd waarom er zoveel fusies en overnames gebeuren in de farmaceutische industrie en tussen farma-bedrijven en de biotech-sector.

Accreditaties
& rankings

Equis Association of MBAs AACSB Financial Times Economist Intelligence Unit