Cross-border mid-market m&a compass 2022

In opdracht van Moore Global Corporate Finance heeft Vlerick Business School bijna 40.000 afgeronde deals uit het jaar 2022 geanalyseerd en vergeleken met data van de jaren 2019-2021.Terwijl grote of megadeals veel publieke aandacht krijgen, blijven M&A-deals uit het middensegment vaak onder de radar. Toch vormt het middensegment met bijna 60% van alle transacties de kern van de wereldwijde M&A-markt. Waar de meeste rapporten een overzicht geven van de volledige M&A-markt in het algemeen of zich concentreren op de grote M&A-deals, werpt dit M&A Compass een licht op grensoverschrijdende M&A's uit het middensegment, een economisch belangrijke nichemarkt die gespecialiseerde expertise vereist.

Samengevat: dit rapport biedt een inkijk in de markt van grensoverschrijdende M&A's uit het middensegment, ondersteund door beschrijvend, verkennend en overtuigend onderzoek.

Samenvatting van het Compass-rapport: belangrijkste bevindingen & trends

Het toenemende belang van grensoverschrijdende fusies en overnames voor bedrijven uit het middensegment wordt duidelijk in de recentste editie van het M&A Compass.

Grensoverschrijdende deals waren goed voor 31% van de in totaal 13.554 fusies en overnames in het middensegment in het afgelopen jaar. Het gaat daarbij om transacties met een waarde tussen 10 en 200 miljoen euro.

In het middensegment lag de gemiddelde waarde van grensoverschrijdende transacties 12% hoger dan gelijkaardige deals waarbij beide partijen in hetzelfde land gevestigd waren.

In een periode van 12 maanden waren er meer dan 4200 grensoverschrijdende deals waarbij bedrijven uit het middensegment betrokken waren, voor een totaalbedrag van 200 miljard euro.

De gemiddelde waarde van elke transactie in 2022 bedroeg ongeveer 47 miljoen euro, wat 17% hoger is dan in 2019, vóór corona.

Het Compass-rapport, dat werd opgesteld door Vlerick Business School in België, biedt een unieke kijk in het M&A-landschap – en met name in het grensoverschrijdende middensegment – in een periode die gekenmerkt werd door de coronapandemie.

"Het was een periode van ongekende beroering, maar het middensegment van M&A heeft zich opmerkelijk veerkrachtig getoond", zegt Kerstin Fehre, professor Strategie aan Vlerick Business School. "Deze bedrijven spelen een cruciale rol bij het stimuleren van M&A over heel de wereld, want er zijn mooie opportuniteiten voor wie verder kijkt dan de eigen landsgrenzen."

Uit de analyse van Vlerick blijkt dat er een aanzienlijk effect was op het aantal transacties. In 2019, voor de pandemie toesloeg, waren er 51.032 transacties van alle groottes. Dat aantal zakte een jaar later tot 38.813, om vervolgens weer te klimmen naar 39.907 in 2021.

Hoewel de activiteit in de afgelopen 12 maanden sterk begon, nam ze af naarmate het jaar vorderde. Het eindtotaal van 38.738 is echter zeer vergelijkbaar met 2020 en slechts 3% lager dan vorig jaar.

Dat patroon herhaalt zich in het grensoverschrijdende middensegment. Daarmee toont het Compass-rapport aan dat deze markt door zijn unieke dynamiek een belangrijke op zichzelf staande sector is geworden.

Grensoverschrijdende transacties in het middensegment waren goed voor 11% van de totale M&A-activiteit in 2022. De transacties zijn doorgaans complexer en vereisen speciale expertise om ze met succes af te ronden, maar die extra inspanningen leveren doorgaans een hogere gemiddelde transactiewaarde op.

Noord-Amerikaanse overnemers domineren nog steeds met 47% van het volume en 49% van de transactiewaarde. Op de tweede plaats komen de Europese overnemers, die de kloof enigszins dichten met een aandeel van respectievelijk 32% en 30%, terwijl de Aziatische overnemers voor beide onder de 20% blijven.

In Afrika steeg de relatieve transactiewaarde aanzienlijk ten opzichte van 2021. Die stijging vertrok vanuit een zwakke positie, maar Afrikaanse bedrijven zouden zich de komende jaren kunnen ontpoppen tot belangrijkere spelers op de markt voor grensoverschrijdende M&A's in het middensegment.

Een andere trend die uit de analyse van dit jaar naar voren komt, is de toenemende impact van milieu-, sociale en bestuurlijke factoren (ESG). Uit het Compass blijkt dat duurzaamheid steeds vaker genoemd wordt als drijvende kracht achter M&A-transacties.

De conclusie van het rapport luidt als volgt: "De komende jaren zullen meer inzicht bieden in de vraag of dat een kortetermijneffect is dan wel of duurzaamheid een steeds belangrijkere rol gaat spelen bij M&A-deals, vooral bij de transacties met een grensoverschrijdende component."

Een andere factor die de M&A-activiteit beïnvloedt, is het vermogen om transacties te financieren in een klimaat van hogere rentevoeten. In 2022 was er een afname van private equity als financieringsbron, maar in de plaats daarvan kwam een meer gediversifieerde, volwassen reeks financieringsopties op.

Te midden van de onrust van 2022 benadrukt het Vlerick-rapport een belangrijke conclusie van het vorige M&A Compass: er is in het middensegment altijd veel interesse voor fusies en overnames die strategisch zinvol zijn voor bedrijven, ongeacht de economische situatie.