Actief leren over asset management

Met het Executive Program on Asset Management (EPAM) wil Vlerick Business School een hoogwaardige opleiding in vermogensbeheer aanbieden en een community creëren in de Benelux. Die twee dingen samen moeten professionals ondersteunen bij de uitdagingen waar de sector vandaag voor staat. Financial Investigator sprak met de hoofden van de opleiding, Jan De Bondt, Jan Longeval en David Veredas.

Wat maakt de opleiding uniek?

Jan De Bondt: “Onze doelgroep bestaat uit young potentials en doorgewinterde professionals in de branche van het vermogensbeheer. De EPAM is zeker interessant voor zij die in of voor de sector werken zonder zelf portfolio- of fondsbeheerder te zijn. Denk bijvoorbeeld aan mensen in compliance, risicomanagement, commerciële ondersteuning, account officers, private bankers of bestuursleden.”

Jan Longeval: “De opleiding is een samenwerking tussen Vlerick Business School, vermogensbeheerders en institutionele investeerders: AG Insurance, Belfius, Candriam, Degroof Petercam, Ethias en Simcorp. Samen creëren en leveren we de inhoud. Die wordt gebracht door een evenwichtige mix van ervaren professoren en C-level professionals.”

David Veredas: “Bij Vlerick Business School focussen we op leren in plaats van op lesgeven. Het gaat erom dat de leerdoelen worden bereikt. ‘Actief leren’ is het sleutelwoord. Op de campus houden we discussies, oefeningen, casusbesprekingen, voorbereidende lezingen, enzovoort. Elk jaar analyseren we de evaluaties ook zorgvuldig om de opleiding scherp te houden.”

Wat zien jullie u als de belangrijkste trends in asset management?

Longeval: “We zien een voortdurende shift van actief naar passief, vooral via passieve ETF’s, terwijl de actieve ruimte zich toespitst op alternatieven zoals private equity en private debt. Vanuit dat oogpunt zou je kunnen zeggen dat de totale markt een ‘core-satellite’ aan het worden is: de kern bestaat uit een selectie van ETF’s (MSCI World of regionale ETF’s) en de satellieten zijn actief beheerde fondsen in private of in minder goed gemonitorde markten, zoals small caps, emerging markets en high yield.”

Veredas: “De actieve ruimte wordt ook steeds digitaler. De meeste actieve managers integreren nu big data en algoritmes in hun beleggingsprocessen. AI zal een grotere rol gaan spelen en de portfoliobeheerders helpen bij hun effectenselectie door bedrijfsbalansen te analyseren en informatie te doorploegen in de voetnoten en bijlagen van jaarverslagen. Bovendien zal de toenemende last van compliance en regelgeving, zeker in Europa, vermogensbeheerders dwingen om AI te gebruiken om te stroomlijnen. Wij denken dat het zal leiden tot verdere consolidatie van de sector.”

In de VS is er een reactie tegen ESG. Zal dit gevolgen hebben in Europa?

Veredas: “In Europa is er een brede consensus over ESG. Het staat erg hoog op de EU-agenda. Toch groeit ook in Europa het besef dat een hals-over-kop overgang zowel sociale problemen kan veroorzaken als het concurrentievermogen van de energie-intensieve industrieën in Europa kan ondermijnen. Naar onze mening moeten de Europese beleidsmakers drie dingen in gedachten houden om een terugslag te voorkomen. Het eerste is een duidelijke strategie om alle sectoren van een economie koolstofvrij te maken. Daar hoort een duidelijk traject bij met tussendoelen, zoals bij de Europese Green Deal. De tweede is duidelijke communicatie naar alle stakeholders, bij uitstek de financiers. Hoe kan decarbonisatie jobs creëren? Hoe kan het economische risico’s temperen en de economie veerkrachtiger maken? Ten derde zijn er garanties en beleidsmaatregelen om niemand achter te laten. Koolstofvrij worden is geen fluitje van een cent. Het vergt belangrijke investeringen in industrie, mobiliteit, energie en landbouw die invloed hebben op gemeenschappen en gezinnen. Fondsen zoals het Social Climate Fund van de Europese Commissie gaan in de goede richting.”

Wat is jullie kijk op impact investing?

Longeval: “Impactbeleggen is een logische stap vooruit in duurzaam beleggen omdat het een remedie biedt tegen het wijdverbreide greenwashing. ESG is in zijn huidige vorm vaak zelf controversieel geworden. Denk aan de opname van kernenergie en aardgas in de EU Taxonomy, denk aan de grote verschillen tussen ESG-scores van hetzelfde bedrijf, enzovoort. Impact investing, mits goed uitgevoerd (bijvoorbeeld door te voldoen aan een sterk normatief kader zoals het GIIN en met respect voor het additionaliteitscriterium) brengt ESG terug tot de essentie. Daarom zal de belangstelling hiervoor met de tijd alleen maar toenemen. Omdat we veel potentieel zien, lanceert Vlerick Business School in het najaar van 2024 een nieuwe driedaagse executive opleiding over impact investing.”

Wat leert de EPAM over actief versus passief beheer?

Veredas: “Wij geloven dat het geen of-of, maar een en-en is. We leren bij welke beleggingscategorieën actief een goede kans maakt om het te winnen van passief en bij welke niet. We leggen uit dat marktefficiëntie niet constant is in de tijd en hoe je dit in je voordeel kunt gebruiken. We laten dus beide kanten van de medaille zien.”

Is de opleiding relevant voor de Nederlandse markt?

De Bondt: “We mikken op een internationaal publiek. De partners van het consortium zijn wereldwijd actief. De meeste deelnemers werken op de institutionele markt, dat is ook het belangrijkste segment in Nederland. Zelfs Nederlandse pensioenfondsen hebben al deelnemers gestuurd.”

Bron: Financial Investigator 01 - 2024

Meer info? Ga naar Asset Management of neem contact op met Ramandeep Wazir: ramandeep.wazir@vlerick.com of +32 9 210 97 56