Wie herkent de signalen van crowdfunders het best: aandelenexperts of algemene investeerders?

Dit onderzoek was een samenwerking tussen Veroniek Collewaert (professor ondernemerschap,  Vlerick Business School), Vincenzo Butticè en Silvia Stroe (Polimi Graduate School of Management), Tom Vanacker (University of Exeter Business School), Silvio Vismara (University of Bergamo Department of Management) en Xavier Walthoff-Borm (Universiteit Gent).

Door middel van eyetrackingsoftware werd bij meer dan 500 deelnemers met ervaring in investeringen onderzocht welke specifieke signalen potentiële investeerders oppikken en hoe lang het duurt voordat ze die herkennen.

De onderzoekers lieten de deelnemers twee verschillende crowdfundingcampagnes zien. De campagnes bevatten heel wat signalen die wezen op een potentieel succesvolle investering, zoals financiële prognoses, eerdere investeerders en informatie over het product. Vervolgens analyseerden de wetenschappers met behulp van eyetrackingsoftware de oogbewegingen van de potentiële investeerders om na te gaan welke signalen ze opmerkten en hoe lang ze daarover deden.

De resultaten van het eyetrackingonderzoek werden daarna vergeleken met een vragenlijst die de deelnemers invulden, waarbij gepolst werd naar hun persoonlijke achtergrond, opleiding en eerdere ervaring met aandelen en crowdfunding. Tot slot werden de deelnemers ingedeeld in twee groepen: mensen met algemeen of met specifiek menselijk kapitaal.

Uit de resultaten blijkt duidelijk dat de ervaring en opleiding van investeerders, en hoe specifiek hun ervaring met crowdfunding is, een enorme invloed heeft op het opmerken van succesindicatoren en de snelheid waarmee dat gebeurt.

"Ondernemers en crowdfunders tonen investeerders op hun campagnepagina's graag alle mogelijke succesindicatoren. Denk maar aan eerdere succesverhalen van de oprichters, investeerders die al geld stopten in het bedrijf of het patent voor hun product. Maar die pagina's bevatten vaak een overvloed aan informatie, waardoor potentiële investeerders bepaalde signalen voor kwaliteit of toekomstig succes over het hoofd zien of specifieke informatie anders gaan interpreteren", aldus Veroniek Collewaert. "Het is belangrijk dat ondernemers hun publiek kennen en hun signalen op die specifieke doelgroep afstemmen."

Het onderzoek levert belangrijke informatie op voor ondernemers, equity-crowdfundingplatformen, crowdfunders en beleidsmakers. Ten eerste tonen de bevindingen aan hoe belangrijk een zorgvuldig ontworpen campagnepagina is voor ondernemers en crowdfundingplatformen. De onderzoekers benadrukken dat vooral de homepagina essentieel is, aangezien potentiële investeerders daar de meeste signalen voor toekomstig succes zoeken.

Voor potentiële crowdfundinginvesteerders tonen deze bevindingen volgens de onderzoekers aan hoe belangrijk het is om grondiger onderzoek te doen naar nieuwe investeringen, zodat ze geen belangrijke informatie en signalen over het hoofd zien. Tot slot kunnen beleidsmakers uit dit onderzoek concluderen dat ze het recente beleid moeten herzien om bedrijven te dwingen nog meer informatie te verstrekken in hun crowdfundingcampagnes.

Bron: De paper "Equity Crowdfunders' Human Capital and Signal Set Formation: Evidence From Eye Tracking" werd gepubliceerd in het academische tijdschrift Entrepreneurship Theory and Practice, Vol. 46, nr. 5 (2022)