Ondernemerschap door overname – aflevering 1

Om als bedrijfsleider aan de slag te gaan hoef je niet noodzakelijk je eigen bedrijf op te richten. Je kunt ook een bedrijf overnemen. Maar hoe vaak komt dat voor? En wat zijn de voor- en nadelen voor toekomstige CEO’s, investeerders en tussenpersonen?

Vlerick-professor Miguel Meuleman duikt samen met de internationale buy-outspecialist Timothy Bovard in dit boeiende onderwerp. Als voormalig professor aan INSEAD en Columbia Business School was Timothy gastpreker op onze allereerste Mergers, Acquisitions and Buyouts Conference in 2012. Nu, tien jaar later, deelt hij zijn inzichten over acquisitie als toegangspoort tot het ondernemerschap.

In 2015 richtte Timothy Search Fund Accelerator op, een investeringsmaatschappij die voortbouwt op het historische searchfundmodel en zich richt op micro-LBO’s. Het bedrijf koppelt getalenteerde potentiële CEO’s aan bedrijven met een aanzienlijk groeipotentieel. Timothy begeleidt hen tijdens het zoekproces, de due diligence en het overnameproces en brengt hen in contact met investeerders die zorgen voor het aandelenkapitaal. Miguel is Professor Ondernemerschap en Directeur van de Vlerick Entrepreneurship Academy.

Luister naar aflevering één van de vier Insight Talks en ontdek alles wat je als potentiële overnemer moet weten en mag verwachten.

De essentie van ondernemerschap door overname – aflevering 1

In deze eerste van vier Insight Talks gaat professor Miguel Meuleman in gesprek met internationaal buy-outexpert Timothy Bovard over wat je als potentiële overnemer moet weten en mag verwachten.

Timothy, je promoot nu al een decennium lang ondernemerschap door overname. Waarom zou je een bedrijf overnemen in plaats van je eigen bedrijf op te richten?

Timothy Bovard: “Als je niet meteen een idee hebt voor een eigen bedrijf, betekent dat dan dat je niet als ondernemer aan de slag kunt? Natuurlijk niet! Er is niets mis met op zoek gaan naar een bedrijf om het over te nemen en het als CEO te leiden. Het is zelfs bijzonder lucratief, want doorgaans is het de bedoeling om een kleiner bedrijf te kopen dat groeipotentieel heeft. Door die groei kun je precies dezelfde soort curve creëren als een succesvolle startende ondernemer. We weten echter dat 90% van de start-ups faalt. Als je het juiste bedrijf koopt, een zorgvuldige due diligence uitvoert en het bedrijf goed leidt als CEO samen met een goed team, moet je slaagkans 90% bedragen. Ondernemerschap door overname kan dus echt die kansen keren.”

Welke vaardigheden, eigenschappen of competenties heb je nodig om succesvol te zijn als buy-outondernemer?

Timothy Bovard: “Je moet goed vertrouwd zijn met de bedrijfswereld en over een waaier aan vaardigheden beschikken, of op zijn minst ervaring hebben als ondernemer. Om een bedrijf te leiden moet je bovendien een zeker charisma hebben. Je moet ook een visie hebben en mensen kunnen motiveren. Ik denk dat het voor een groot deel afhangt van de organisatie en de mensen met wie je je omringt. Daar staat of valt alles mee. Kortom, je moet een beetje van alles kunnen en het liefst ook uitblinken in een paar dingen.”

Is ondernemerschap door overname vaak een teamprestatie van twee personen die samen op zoek gaan, of is het typisch iets dat individuen ondernemen?

Timothy Bovard: “Beide gevallen komen voor. Ik verkies de individuele aanpak, omdat het bedrijf dan maar één CEO heeft in plaats van een soort tweekoppig monster. Als CEO sta je er trouwens niet alleen voor. Een van de eerste zaken waarover we met onze CEO’s praten, is de organisatiestructuur. Vaak is die in het begin heel vlak, omdat je een bedrijf overneemt waar iedereen aan de eigenaar rapporteert. Wanneer je als buy-outondernemer dan CEO wordt, begin je het bedrijf langzaam te structureren met meer managers en een betere hiërarchie te creëren, wat meer verantwoordelijkheid in de communicatiestructuur oplevert.”

Een van de redenen om een bedrijf te kopen, is je ondernemersdroom verwezenlijken en je eigen ding doen. Maar is het ook uit financieel oogpunt een aantrekkelijke optie?

Timothy Bovard: “Ik denk niet dat er buy-outondernemers zijn die er niet stiekem van dromen dat het hun veel geld zal opleveren. Toch ben ik ervan overtuigd dat ze het vooral doen om CEO te zijn en hun leven en hun lot in eigen handen te nemen. Ze willen de vruchten plukken of de gevolgen dragen van hun eigen beslissingen, in plaats van mee te draaien in een logge machine zonder resultaat te zien van hun werk.”

Je hebt heel wat studenten gecoacht. Welke tips zou je hun geven wanneer ze van plan zijn om een bedrijf te kopen?

Timothy Bovard: “Als je begint, is het belangrijk om eerst een reality check te doen. Wil je echt een bedrijf runnen? Want ik zie te veel mensen die denken dat ze dat willen, ook al hebben ze eerder een dealmentaliteit.

Toen ik mijn eerste bedrijf kocht, dacht ik dat ik het na drie of vier jaar weer zou verkopen. Uiteindelijk heb ik het 12 jaar geleid. Dat is vrij typisch: in een onderneming stappen en die voor lange tijd runnen.

Dan is het zaak om na te gaan wat je sterke en zwakke punten zijn. Wees eerlijk tegen jezelf en ga op zoek naar bedrijven die bij je passen, waar je geloofwaardig wordt bevonden en waar je ervaring je zal helpen, niet alleen in de zoek- en overnamefase, maar ook als je het bedrijf eenmaal leidt.”

Welk advies kun je geven bij de zoektocht naar een bedrijf?

Timothy Bovard: “Wat wij aanraden, is om eerst een proprietary search te doen. Dat betekent dat de zoeker – op basis van zijn ervaring en interesses – eerst nagaat in welke niches hij wil zoeken. Gezondheidszorg is geen niche. Long- of ademhalingstherapie wel. Een niche is beperkt en duidelijk afgebakend. Dan gaan ze via web scraping de bedrijven in die niche identificeren. Ze screenen die om uit te zoeken welke interessant lijken en dan sturen ze een e-mail naar de bedrijfseigenaar om na te gaan of die al dan niet geïnteresseerd is in een gesprek over een mogelijke verkoop van het bedrijf. Een grootschalige herhaling van deze cyclus doorheen de verschillende niches zal uiteindelijk tot succes leiden.”

Ontdek meer inzichten over ondernemerschap door overname in aflevering 2 van deze Insight Talks-reeks.